26年開春已三月，全國(guó)方管等焊管走勢(shì)。 |
春節(jié)還未過(guò)完，已至三月。在延續(xù)年前數(shù)月的窄幅震蕩行情之后，開春復(fù)工后的行情似乎也是波瀾不驚。焊管行業(yè)“開門紅”預(yù)期似乎遇到阻力：
一是節(jié)前原料帶鋼庫(kù)存高企，供應(yīng)端相對(duì)寬松；
二是下游需求復(fù)蘇似乎較為緩慢，三月已至而元宵未至，不少工地項(xiàng)目仍未啟動(dòng)。然而作為傳統(tǒng)的需求旺季，“金三銀四”顯然會(huì)比之前的預(yù)期更好，盡管近幾年的市場(chǎng)表現(xiàn)并不如人意，但適逢“十五五”開局之年，國(guó)際地緣政治動(dòng)蕩，國(guó)際貿(mào)易不確定因素增加，國(guó)內(nèi)深化以及推動(dòng)發(fā)展穩(wěn)建設(shè)步伐加快，不少積極因素也有所顯現(xiàn)。多空交織環(huán)境下，三月焊管市場(chǎng)將如何行走？下面筆者將從以下幾個(gè)方面做一個(gè)淺析。
一、帶鋼庫(kù)存高累 原料端供應(yīng)壓力仍存
截至2月26日，唐山市場(chǎng)主流倉(cāng)儲(chǔ)熱帶庫(kù)存（含港口）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為144.66萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.04萬(wàn)噸，年同比增加60.17萬(wàn)噸，增幅為71.21%。（農(nóng)歷）年同比增加43.56萬(wàn)噸，增幅為46.66%。帶鋼庫(kù)存創(chuàng)下歷史新高，顯而易見原材料端壓力是存在的。
然而與此同時(shí)廠庫(kù)社庫(kù)壓力相對(duì)不大，供需雙弱格局下基本面矛盾現(xiàn)階段并不突出，焊管市場(chǎng)供需逐步進(jìn)入有序恢復(fù)階段，目前來(lái)看，管廠庫(kù)存維持低位，管廠產(chǎn)量恢復(fù)速度較慢，供給端矛盾難以形成。截至2月26日，調(diào)研的全國(guó)29家樣本焊管、鍍鋅管廠廠內(nèi)庫(kù)存為53.49萬(wàn)噸，年同比下降15%。且今年貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿普遍偏低，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年焊管總社庫(kù)年同比下降6.02%。因此在帶鋼庫(kù)存壓力偏大而管廠壓力尚可的情況下，整體供應(yīng)端走勢(shì)相對(duì)中立，具體仍要看中后期如何轉(zhuǎn)化。
二、需求啟動(dòng)緩慢 復(fù)工預(yù)期延后
今年比較特殊的是，農(nóng)歷春節(jié)較晚：三月已至，傳統(tǒng)需求旺季已至而元宵節(jié)還未過(guò)，市場(chǎng)需求啟動(dòng)延后，預(yù)計(jì)需求全面復(fù)蘇時(shí)間將拉長(zhǎng)至三月中旬左右。從庫(kù)存角度看，今年整體冬儲(chǔ)水平低，一旦需求復(fù)蘇，庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)后，那么價(jià)格上行將會(huì)具備基礎(chǔ)。另外建筑行業(yè)節(jié)后資金偏緊，復(fù)工節(jié)奏平穩(wěn)。從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，行業(yè)整體資金面呈現(xiàn)中性偏緊的態(tài)勢(shì)，11.54%的企業(yè)面臨資金到位較差的問(wèn)題；大部分企業(yè)按既定計(jì)劃推進(jìn)復(fù)工工作，9.62%的企業(yè)表示復(fù)工進(jìn)度偏慢。
從歷史角度看，去年“金三銀四”價(jià)格整體下行幅度較大，回歸基本面之后，需求難以兌現(xiàn)預(yù)期，價(jià)格進(jìn)入下行通道。而截止目前，焊管全國(guó)均價(jià)已連續(xù)數(shù)月處于窄幅下行通道，一旦具備反彈動(dòng)力，則反彈速度和幅度會(huì)加快。故從此看，三月焊管市場(chǎng)運(yùn)行或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)概率較大。
三、地緣政治動(dòng)蕩 國(guó)際貿(mào)易不確定因素增加
近期國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，沖突升級(jí)，中東局勢(shì)緊張。全球是一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體，出口貿(mào)易或多或少會(huì)受到影響。鋼材方面：本次海灣局勢(shì)升級(jí)對(duì)中國(guó)鋼材出口直接影響有限，間接沖擊顯著。短期出口月均影響約116.24萬(wàn)噸，若停滯超3個(gè)月，中東市場(chǎng)份額存流失風(fēng)險(xiǎn)。
另外多家航運(yùn)巨頭緊急漲價(jià)。法國(guó)航運(yùn)巨頭達(dá)飛輪船，對(duì)往返海灣和中東國(guó)家的貨物征收“緊急沖突附加費(fèi)”，每集裝箱將增加2000至4000美元。若沖突持續(xù)發(fā)酵，預(yù)計(jì)將對(duì)大宗商品乃至國(guó)際貿(mào)易各行各業(yè)造成影響，成本拉升風(fēng)險(xiǎn)加劇，價(jià)格運(yùn)行不確定因素增加。
四、總結(jié)
除基本面需求滯后預(yù)期外，供需雙弱格局短期延續(xù)概率較大。另外全國(guó)重要會(huì)議召開在即，穩(wěn)中求進(jìn)步調(diào)不變，資金鏈改善有望進(jìn)一步推進(jìn)。帶鋼庫(kù)存歷史新高對(duì)接下來(lái)的市場(chǎng)消化將帶來(lái)一定的壓力，但宏觀面短期利好偏多，壓力與動(dòng)力對(duì)沖，筆者預(yù)計(jì)本月焊管市場(chǎng)價(jià)格或承壓震蕩運(yùn)行。
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